경기침체란 무엇인가
경기침체(Recession)는 일반적으로 GDP(국내총생산)가 2분기 연속 감소하는 상태를 의미합니다. 경기침체 시에는 기업 수익 감소, 실업률 상승, 소비 위축이 연쇄적으로 발생하며, 이는 주식 시장과 부동산
시장에도 부정적 영향을 미칩니다.
경제 사이클의 4단계
1단계: 확장기(Expansion)
GDP 성장, 고용 증가, 소비 확대, 기업 실적 호조가 동시에 나타납니다. 주식 시장은 상승세를 보이며, 낙관론이 지배합니다.
2단계: 정점(Peak)
경기가 최고조에 달한 상태입니다. 인플레이션 압력이 커지고, 중앙은행이 금리를 인상하기 시작합니다. 자산 가격이 고점에 도달합니다.
3단계: 수축기(Contraction)
경기가 둔화되며 GDP 성장률이 하락합니다. 기업 실적이 악화되고… 실업률이 상승하기 시작합니다. 주식 시장은 하락세로 전환됩니다.
4단계: 저점(Trough)
경기의 바닥 지점입니다. 더 이상 악화되지 않고 회복이 시작되는 시점으로, 주식 시장에서는 최고의 매수 기회가 될 수 있습니다.
경기침체 선행 지표 5가지
1. 장단기 금리 역전
10년 국채 금리가 2년 국채 금리보다 낮아지는 현상(역전된 수익률 곡선)은 역사적으로 가장 신뢰도 높은 경기침체 선행 지표입니다. 과거 50년간 미국에서 발생한 모든 경기침체 전에 금리 역전이 있었습니다.
2. PMI(구매관리자지수) 하락
PMI가 50 이하로 하락하면 제조업 활동이 위축되고 있다는 신호입니다. 특히 신규 주문 지수의 하락은 향후 경기 둔화를 예고합니다.
3. 실업수당 청구 건수 증가
신규 실업수당 청구 건수가 지속적으로 증가하면 고용 시장이 약화되고 있다는 강력한 신호입니다.
4. 소비자 신뢰지수 하락
소비자들이 경기에 대해 비관적으로 변하면 소비를 줄이게 되고, 이는 경기 둔화를 가속화합니다.
5. 기업 이익 감소
상장 기업들의 실적이 시장 예상치를 하회하기 시작하면, 이는 경제 활동 위축의 신호일 수 있습니다.
경기침체 시 투자 전략
- 현금 비중 확대: 하락장에서 매수 기회를 활용할 준비를 합니다
- 방어주 포트폴리오: 필수소비재, 헬스케어, 유틸리티 등 경기 방어 섹터로 재편합니다
- 채권 비중 확대: 금리 인하 사이클에서 채권 가격은 상승하므로, 안전자산으로서 채권의 역할이 커집니다
- 적립식 투자 유지: 하락장에서도 적립식 투자를 유지하면 평균 매입 단가를 낮추는 효과가 있습니다
경기침체는 두려움의 대상이기도 하지만, 준비된 투자자에게는 기회의 시기가 될 수 있습니다. 경제 지표를 꾸준히 모니터링하며 변곡점을 포착하는 눈을 기르는 것이 중요합니다.